Después de esta noche, Musk se convierte en el primer billonario de la historia de la humanidad

El primer billonario de la historia de la humanidad está a punto de llegar.

Justo ahora, SpaceX fijó el precio del IPO más grande de la historia de la humanidad en 135 dólares por acción.

Venderá 555,6 millones de acciones, recaudará 75.000 millones de dólares y elevará su valoración directamente a 1,77 billones de dólares. Si los suscriptores ejercen la opción de sobreasignación y venden otros 83,3 millones de acciones, el tamaño del acuerdo puede aumentar a unos 86.000 millones de dólares.

¿Qué significa eso?

El récord anterior lo tenía Saudi Aramco, que recaudó 25.600 millones de dólares en la bolsa de valores de Riad en 2019. SpaceX tiene más del doble de ese tamaño.

Cuando se abran las operaciones el viernes, se convertirá en la séptima empresa cotizada más grande de Estados Unidos, con un valor superior a JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, Meta e incluso Tesla (doge), propiedad de Musk.

Según estimaciones de la plataforma de negociación de acciones Hill.com, esta cotización podría crear alrededor de 4.400 millonarios dentro de SpaceX, con alrededor de 400 empleados actuales y anteriores con participaciones por valor de al menos 100 millones de dólares.

Para el propio Musk, este IPO aumentaría su patrimonio neto en unos 275.000 millones de dólares hasta aproximadamente 970.000 millones de dólares, lo que le dejaría a un paso de alcanzar el billón. Si el precio de las acciones alcanza los 140 dólares, se convertirá oficialmente en el primer billonario de papel en la historia de la humanidad.

Pero lo más extraño es cómo Musk hace esta oferta. Está completamente fuera del manual habitual.

Una cotización normal implica una gira.

Los bancos de inversión llevan al director ejecutivo por todo el mundo para reunirse con inversores, hacer flotar un rango de precios, escuchar comentarios y luego fijar lentamente el precio final. Musk pasó directamente por esa defensa: 135 dólares por acción, tómalo o déjalo.

Incluso sacó una escapatoria del Nasdaq al reservar hasta el 30% de la asignación de acciones para inversores minoristas.

Incluso el momento del anuncio del precio parece muy almizclero.

La mayoría de las empresas anuncian después de las 4 p.m. cierre del mercado, por temor a que las noticias macroeconómicas o cualquier movimiento del mercado durante el horario de negociación puedan afectar el precio. En cambio, SpaceX bajó el precio en un prospecto de redacción libre después de las 3 p.m. hora del este, mientras el mercado aún estaba abierto, y solo emitió el comunicado de prensa media hora después.

Tampoco hay necesidad de preocuparse de que SpaceX se escape del control de Musk después de cotizar en bolsa, porque todavía posee entre el 82% y el 84% del poder de voto de SpaceX, según el recuento.

Entonces la pregunta es: ¿SpaceX vale este precio?

Comience con la base empresarial. SpaceX se basa principalmente en tres líneas en la actualidad: cohetes, Internet satelital Starlink y la unidad AI recientemente fusionada con xAI.

Starlink es ahora la columna vertebral de los ingresos y presta servicios a millones de consumidores, empresas y clientes gubernamentales en 164 países y regiones. El negocio de los cohetes es aún más fuerte: en los últimos tres años, más del 80% de todo lo que la humanidad puso en órbita fue lanzado por SpaceX.

Suena hermoso, ¿verdad? Pero los estados financieros cambian el ambiente inmediatamente.

Sólo en los primeros tres meses de este año, SpaceX perdió 4.300 millones de dólares. Desde principios de 2023, las pérdidas acumuladas han alcanzado los 13.000 millones de dólares, principalmente porque AI está quemando efectivo.

¿Qué pasa con los ingresos? El primer trimestre generó 4.700 millones de dólares. En el mismo período, Meta generó 56.300 millones de dólares en un trimestre y tiene un valor de mercado de sólo 1,4 billones de dólares. Gana diez veces más y todavía vale menos (eating-melon.jpg).

¿De dónde viene la confianza detrás de una valoración de 1,77 billones de dólares? La respuesta es AI y la inmensidad del espacio.

Pero que esta promesa realmente pueda cumplirse depende de un montón de tecnologías que aún no han llegado: lanzar centros de datos AI al espacio, construir fábricas de robots en la luna y enviar personas a establecerse en Marte. Parece como si la ciencia ficción se hiciera realidad. La pregunta es si lo crees.

Para completar la historia de AI, Musk ha estado tomando un movimiento agresivo tras otro este año.

En febrero, fusionó xAI con SpaceX, elevando instantáneamente la valoración combinada a 1,25 billones de dólares y valorando el negocio original de SpaceX en 1 billón de dólares. En abril, anunció un plan de 60 mil millones de dólares para adquirir Cursor, la empresa de codificación AI, abriéndose paso en una pista que apenas había tocado antes.

La parte más interesante es el negocio de la informática.

El mes pasado, SpaceX firmó un gran acuerdo con Anthropic para vender la capacidad informática no utilizada de sus propias operaciones de AI. Luego, la semana pasada, copió la medida con Google, suministrando computación que podría generar hasta 2.170 millones de dólares al mes.

Si no puedes vencerlos, venderles todavía parece ir bien (doge).

Estos acuerdos informáticos ahora parecen estar listos para convertirse en la mayor fuente de ingresos para SpaceX.

Pero ahí es también donde reside el problema. La fuerza principal del negocio SpaceX AI es xAI, cuyo chatbot Grok tiene mucha menos presencia en los mercados de consumo y empresariales que OpenAI y Anthropic.

Aunque el SpaceX IPO sigue siendo controvertido, esta vez los inversores de riesgo realmente han hecho una fortuna.

Peter Thiel y Founders Fund han estado apostando durante casi 20 años, invirtiendo 600 millones de dólares en varias rondas por aproximadamente el 3% de la empresa, que ahora vale más de 50 mil millones de dólares.

a16z ha obtenido la mayor rentabilidad individual de su historia, valorada en más de 10.000 millones de dólares; Sequoia ingresó a fines de 2019 y su participación del 1,5% ahora vale más de 20 mil millones de dólares.

Valor, DFJ Growth, 137 Ventures, Thrive y muchos otros primeros inversores e instituciones también se han llenado los bolsillos.

Al final, este IPO no es sólo una apuesta por una empresa. Es una apuesta por el propio Musk.

Quienes creen en él apuestan por las estrellas, el mar y el futuro que aún no ha llegado. Quienes no creen están observando los estados financieros que queman dinero año tras año y las promesas que aún no pueden ser verificadas.

Cuando el mercado abra esta noche, dará la primera respuesta.