بعد هذه الليلة، أصبح " ماسك " أول تريليونير في تاريخ البشرية

أول ملياردير بقيمة تريليون دولار في تاريخ البشرية على وشك الوصول.

الآن، حددت SpaceX سعر أكبر IPO في تاريخ البشرية عند 135 دولارًا للسهم الواحد.

وستبيع 555.6 مليون سهم، وتجمع 75 مليار دولار، وترفع تقييمها مباشرة إلى 1.77 تريليون دولار. وإذا مارست شركات التأمين خيار التخصيص الزائد وباعت 83.3 مليون سهم أخرى، فمن الممكن أن يرتفع حجم الصفقة إلى حوالي 86 مليار دولار.

ماذا يعني ذلك؟

وكان صاحب الرقم القياسي السابق هو شركة أرامكو السعودية، التي جمعت 25.6 مليار دولار في بورصة الرياض في عام 2019. ويبلغ حجم SpaceX أكثر من ضعف هذا الحجم.

وعندما يبدأ التداول يوم الجمعة، ستصبح سابع أكبر شركة مدرجة في الولايات المتحدة، بقيمة تتجاوز جي بي مورجان تشيس، وبيركشاير هاثاواي، وMeta، وحتى Tesla (دوجي) المملوكة لشركة ماسك.

وفقًا لتقديرات منصة تداول الأسهم Hill.com، يمكن أن يؤدي هذا الإدراج إلى إنشاء حوالي 4400 مليونير داخل SpaceX، مع حوالي 400 موظف حالي وسابق يمتلكون حصصًا بقيمة 100 مليون دولار على الأقل.

بالنسبة إلى " ماسك " نفسه، فإن هذا IPO سيرفع صافي ثروته بنحو 275 مليار دولار إلى ما يقرب من 970 مليار دولار، مما يجعله على بعد خطوة واحدة من التريليون. إذا وصل سعر السهم إلى 140 دولارًا، فسيصبح رسميًا أول تريليونير ورقي في تاريخ البشرية.

لكن الجزء الأغرب هو كيفية قيام " ماسك " بهذا العرض. إنه خارج قواعد اللعبة المعتادة تمامًا.

تتضمن القائمة العادية حملة ترويجية.

تأخذ البنوك الاستثمارية الرئيس التنفيذي حول العالم للقاء المستثمرين، وتعويم النطاق السعري، والاستماع إلى التعليقات، ثم تسوية السعر النهائي ببطء. ذهب " ماسك " مباشرةً إلى هذا الدفاع: 135 دولارًا للسهم، إما أن تقبله أو تتركه.

حتى أنه قام بسحب ثغرة ناسداك من خلال حجز ما يصل إلى 30٪ من تخصيص الأسهم للمستثمرين الأفراد.

حتى توقيت إعلان السعر يبدو مسكًا للغاية.

تعلن معظم الشركات بعد الساعة الرابعة مساءً. إغلاق السوق، خوفًا من أن تؤثر الأخبار الكلية أو أي حركة في السوق خلال ساعات التداول على السعر. بدلاً من ذلك، قام SpaceX بخفض السعر في نشرة الإصدار المجانية بعد الساعة 3 مساءً. بالتوقيت الشرقي، بينما كان السوق لا يزال مفتوحًا، ولم يصدر البيان الصحفي إلا بعد نصف ساعة.

لا داعي للقلق أيضًا من أن SpaceX سوف يخرج عن سيطرة Musk بعد الإدراج، لأنه لا يزال يحتفظ بنسبة 82% إلى 84% من قوة التصويت في SpaceX، اعتمادًا على العدد.

لذا فإن السؤال هو: هل يستحق SpaceX هذا السعر؟

ابدأ بقاعدة الأعمال. يعتمد SpaceX بشكل أساسي على ثلاثة خطوط اليوم: الصواريخ، والإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink، ووحدة AI التي تم دمجها حديثًا مع xAI.

تعد Starlink الآن العمود الفقري للإيرادات، حيث تخدم ملايين العملاء من المستهلكين والمؤسسات والحكومات في 164 دولة ومنطقة. بل إن قطاع الصواريخ أصبح أقوى: على مدى السنوات الثلاث الماضية، تم إطلاق أكثر من 80% من كل ما أرسلته البشرية إلى المدار بواسطة SpaceX.

يبدو جميلا، أليس كذلك؟ لكن البيانات المالية تغير المزاج على الفور.

وفي الأشهر الثلاثة الأولى فقط من هذا العام، خسرت SpaceX 4.3 مليار دولار. منذ أوائل عام 2023، وصلت الخسائر التراكمية إلى 13 مليار دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن AI يحرق الأموال.

ماذا عن الإيرادات؟ جلب الربع الأول 4.7 مليار دولار. وفي نفس الفترة، حققت Meta 56.3 مليار دولار في ربع واحد وتبلغ قيمتها السوقية 1.4 تريليون دولار فقط. يكسب عشرة أضعاف ولا يزال أقل (eating-melon.jpg).

من أين تأتي الثقة وراء تقييم بقيمة 1.77 تريليون دولار؟ الجواب هو AI واتساع الفضاء.

ولكن ما إذا كان من الممكن تحقيق هذا الوعد بالفعل يعتمد على كومة من التقنيات التي لم تصل بعد: إطلاق مراكز بيانات AI إلى الفضاء، وبناء مصانع الروبوتات على القمر، وإرسال الناس للاستقرار على المريخ. يبدو الأمر وكأن الخيال العلمي يدخل إلى الواقع. والسؤال هو ما إذا كنت تصدق ذلك.

ولإكمال قصة AI، قام " ماسك " بخطوة عدوانية تلو الأخرى هذا العام.

وفي فبراير، قام بدمج xAI في SpaceX، مما أدى على الفور إلى رفع التقييم المجمع إلى 1.25 تريليون دولار أمريكي وتقييم أعمال SpaceX الأصلية بمبلغ 1 تريليون دولار أمريكي. وفي أبريل، أعلن عن خطة بقيمة 60 مليار دولار للاستحواذ على شركة البرمجة AI، مما شق طريقه إلى مسار لم يتطرق إليه من قبل.

الجزء الأكثر إثارة للاهتمام هو أعمال الحوسبة.

في الشهر الماضي، وقعت SpaceX صفقة كبيرة مع Anthropic لبيع سعة الحوسبة غير المستخدمة من عمليات AI الخاصة بها. ثم قامت في الأسبوع الماضي بنسخ هذه الخطوة مع جوجل، حيث قدمت خدمات حوسبة يمكن أن تجلب ما يصل إلى 2.17 مليار دولار شهريًا.

إذا لم تتمكن من التغلب عليهم، يبدو أن البيع لهم يسير على ما يرام (دوج).

تبدو صفقات الحوسبة هذه الآن جاهزة لتصبح أكبر مصدر للدخل لـ SpaceX.

ولكن هذا هو المكان الذي تكمن فيه المشكلة أيضًا. القوة الرئيسية لأعمال SpaceX AI هي xAI، حيث يتمتع برنامج الدردشة الآلي Grok الخاص به بحضور أقل بكثير في أسواق المستهلكين والمؤسسات من OpenAI وAnthropic.

على الرغم من أن SpaceX IPO لا يزال مثيرًا للجدل، فقد حقق المستثمرون المغامرون ثروة حقًا هذه المرة.

ظل بيتر ثيل وصندوق المؤسسين يراهنون منذ ما يقرب من 20 عامًا، حيث استثمروا 600 مليون دولار عبر عدة جولات لحوالي 3% من الشركة، التي تبلغ قيمتها الآن أكثر من 50 مليار دولار.

حصلت a16z على أكبر عائد فردي في تاريخها، بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار؛ دخلت سيكويا الشركة في نهاية عام 2019، وتبلغ قيمة حصتها البالغة 1.5% الآن أكثر من 20 مليار دولار.

كما قامت Valor وDFJ Growth و137 Ventures وThrive والعديد من المستثمرين والمؤسسات الأوائل الآخرين بملء جيوبهم.

في النهاية، فإن IPO ليس مجرد رهان على الشركة. إنه رهان على ماسك نفسه.

ومن يؤمن به يراهن على النجوم والبحر والمستقبل الذي لم يأت بعد. ومن لا يصدق يراقب القوائم المالية التي تحرق النقدية عاما بعد عام والوعود التي لا يمكن التحقق منها بعد.

عندما يفتح السوق الليلة، فإنه سوف يعطي الجواب الأول.