오늘 밤 이후 머스크는 인류 역사상 최초의 억만장자가 되었습니다

인류 역사상 최초의 1조 달러 억만장자가 곧 도래할 것입니다.

방금 SpaceX는 인류 역사상 가장 큰 IPO의 가격을 주당 135달러로 고정했습니다.

5억 5560만 주를 매각하고 750억 달러를 조달하며 기업 가치를 1조 7700억 달러로 직접 끌어올릴 것입니다. 인수자가 초과 할당 옵션을 행사하고 추가로 8,330만 주를 매각하면 거래 규모는 약 860억 달러로 증가할 수 있습니다.

그게 무슨 뜻이에요?

이전 기록 보유자는 2019년 리야드 증권 거래소에서 256억 달러를 조달한 사우디 아람코(Saudi Aramco)였습니다. SpaceX는 그 규모의 두 배 이상입니다.

금요일에 거래가 시작되면 JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, Meta, 심지어 Musk가 소유한 Tesla(doge)보다 가치가 더 높은 미국에서 7번째로 큰 상장 회사가 될 것입니다.

주식 거래 플랫폼 Hill.com의 추정에 따르면, 이 상장으로 SpaceX 내부에 약 4,400명의 백만장자가 창출될 수 있으며, 약 400명의 현직 및 전직 직원이 최소 1억 달러 상당의 지분을 보유하고 있습니다.

머스크 자신의 경우, 이 IPO는 그의 순자산을 약 2,750억 달러에서 약 9,700억 달러까지 증가시켜 1조 달러에서 한 단계 더 나아지게 할 것입니다. 주가가 140달러에 도달하면 그는 공식적으로 인류 역사상 최초의 종이 조만장자가 된다.

하지만 가장 이상한 부분은 머스크가 이 제안을 하는 방식입니다. 일반적인 플레이북과는 완전히 다릅니다.

일반 목록에는 로드쇼가 포함됩니다.

투자은행은 CEO를 전 세계로 데려가 투자자를 만나고, 가격 범위를 정하고, 피드백을 듣고, 최종 가격을 천천히 정산합니다. 머스크는 주당 135달러, 받아들이거나 버리라는 방어책을 곧바로 통과했습니다.

그는 심지어 개인 투자자들을 위해 주식 배분의 30%를 유보해 나스닥의 허점 조치를 취하기도 했습니다.

가격 발표 시점조차 머스크 느낌이 물씬 풍긴다.

대부분의 회사는 오후 4시 이후에 발표합니다. 시장 마감, 거시적 뉴스나 거래 시간 중 시장 움직임이 가격에 영향을 미칠 수 있다는 우려가 있습니다. 대신 SpaceX는 오후 3시 이후 자유 서면 투자설명서에서 가격을 인하했습니다. 동부 시간에는 시장이 아직 열려 있었고 30분 후에야 보도 자료가 발표되었습니다.

SpaceX가 상장 후 Musk의 통제에서 벗어날 것이라는 걱정도 할 필요가 없습니다. SpaceX는 개수에 따라 여전히 SpaceX 투표권의 82%~84%를 보유하고 있기 때문입니다.

따라서 질문은 SpaceX가 이 가격만큼 가치가 있는가 하는 것입니다.

사업 기반부터 시작하세요. SpaceX는 오늘날 주로 로켓, Starlink 위성 인터넷, xAI와 새로 병합된 AI 장치의 세 가지 라인에 의존합니다.

Starlink는 이제 164개 국가 및 지역에 걸쳐 수백만 명의 소비자, 기업 및 정부 고객에게 서비스를 제공하는 수익 중추입니다. 로켓 사업은 훨씬 더 강력합니다. 지난 3년 동안 인류가 궤도로 보낸 모든 것의 80% 이상이 SpaceX에 의해 발사되었습니다.

정말 아름다운 것 같죠? 하지만 재무제표를 보면 분위기가 즉시 달라진다.

올해 첫 3개월 동안 SpaceX는 43억 달러의 손실을 입었습니다. 2023년 초부터 누적 손실은 130억 달러에 이르렀는데, 이는 주로 AI가 현금을 소진하고 있기 때문입니다.

수익은 어떻습니까? 1분기에는 47억 달러의 매출을 올렸다. 같은 기간 Meta는 한 분기에 563억 달러를 창출했으며 시장 가치는 1조 4천억 달러에 불과합니다. 10배는 더 벌지만 여전히 가치는 더 낮습니다(eating-melon.jpg).

1조 7700억 달러의 가치 평가에 대한 자신감은 어디서 나오는 걸까요? 대답은 AI와 우주의 광대함입니다.

그러나 이 약속이 실제로 실현될 수 있는지 여부는 아직 도착하지 않은 기술 더미에 달려 있습니다. AI 데이터 센터를 우주로 발사하고, 달에 로봇 공장을 건설하고, 사람들을 화성에 정착하도록 보내는 것입니다. 공상과학 소설이 현실로 들어오는 듯한 느낌이다. 문제는 당신이 그것을 믿는지 여부입니다.

AI 스토리를 완성하기 위해 머스크는 올해 공격적인 움직임을 이어가고 있습니다.

2월에 그는 xAI를 SpaceX로 합병하여 결합 가치를 즉시 1조 2500억 달러로 끌어올리고 원래 SpaceX 사업의 가치를 1조 달러로 평가했습니다. 지난 4월 그는 AI 코딩 회사인 Cursor를 인수하기 위한 600억 달러 계획을 발표하여 이전에는 거의 손도 대지 않았던 분야에 진출했습니다.

더 흥미로운 부분은 컴퓨팅 비즈니스입니다.

지난달 SpaceX는 자체 AI 운영에서 사용되지 않은 컴퓨팅 용량을 판매하기 위해 Anthropic와 대규모 계약을 체결했습니다. 그러다가 지난 주에는 Google과의 움직임을 따라해 한 달에 최대 21억 7천만 달러를 벌어들일 수 있는 컴퓨팅을 공급했습니다.

이길 수 없다면 그들에게 파는 것이 여전히 잘 되는 것 같습니다.

이제 이러한 컴퓨팅 거래는 SpaceX의 최대 수익원이 될 준비가 된 것으로 보입니다.

그러나 문제는 바로 여기에도 있습니다. SpaceX AI 비즈니스의 주력은 xAI이며, 이 챗봇 Grok은 OpenAI 및 Anthropic보다 소비자 및 기업 시장에서 존재감이 훨씬 적습니다.

SpaceX IPO는 여전히 논란의 여지가 있지만 이번에는 벤처 투자자들이 큰 돈을 벌었습니다.

Peter Thiel과 Founders Fund는 거의 20년 동안 회사의 약 3%에 대해 여러 라운드에 걸쳐 6억 달러를 투자해 왔으며 현재 가치는 500억 달러 이상입니다.

a16z는 100억 달러 이상의 가치로 역사상 최대 단일 수익을 확보했습니다. 세쿼이아는 2019년 말에 입사했으며 현재 1.5% 지분의 가치는 200억 달러 이상입니다.

Valor, DFJ Growth, 137 Ventures, Thrive 및 기타 많은 초기 투자자 및 기관도 주머니를 채웠습니다.

결국, 이 IPO는 단지 회사에 대한 베팅이 아닙니다. 이는 머스크 자신에게 베팅한 것입니다.

그를 믿는 사람들은 별과 바다, 아직 오지 않은 미래에 돈을 걸고 있는 것이다. 믿지 않는 자들은 해마다 현금을 태워버리는 재무제표와 아직 검증할 수 없는 약속들을 지켜보고 있습니다.

오늘 밤 시장이 열리면 첫 번째 답변이 나올 것입니다.